Utama Yang Lain Pembiayaan Ekuiti

Pembiayaan Ekuiti

Horoskop Anda Untuk Esok

Sebuah syarikat dapat membiayai operasinya dengan menggunakan ekuiti, hutang, atau kedua-duanya. Ekuiti adalah wang tunai yang dibayar ke dalam perniagaan - sama ada wang tunai milik pemilik atau wang tunai yang disumbangkan oleh satu atau lebih pelabur. Pelaburan ekuiti diperakui dengan menerbitkan saham dalam syarikat. Saham dikeluarkan secara berkadar langsung dengan jumlah pelaburan sehingga orang yang telah melaburkan sebahagian besar wang tersebut benar-benar menguasai syarikat. Pelabur memasukkan wang tunai ke dalam syarikat dengan harapan dapat berkongsi keuntungannya dan dengan harapan nilai saham akan bertambah (menghargai). Mereka tentu dapat memperoleh dividen (bahagian keuntungan) tetapi mereka dapat menyedari nilai saham itu hanya dengan menjualnya.

Wang tunai yang diperoleh dengan menanggung hutang adalah sumber pembiayaan utama kedua. Ia dipinjam dari pemberi pinjaman dengan kadar faedah tetap dan dengan tarikh matang yang telah ditentukan. Prinsipal mesti dibayar balik sepenuhnya pada tarikh yang tetap, tetapi pembayaran balik pokok secara berkala mungkin merupakan sebahagian dari pengaturan pinjaman. Hutang boleh berbentuk pinjaman atau penjualan bon; bentuknya sendiri tidak mengubah prinsip transaksi: pemberi pinjaman mempunyai hak atas wang yang dipinjamkan dan boleh menuntutnya kembali dalam keadaan yang ditentukan dalam pengaturan pinjaman.

DINAMIK EKUITI

Dinamika melaburkan wang tunai dalam perniagaan - sama ada wang tunai pemilik atau orang lain - berkisar pada risiko dan ganjaran. Di bawah peruntukan undang-undang kebankrapan, pemiutang berada pada urutan pertama ketika perniagaan gagal dan pemilik (termasuk pelabur) datang terakhir dan oleh itu berisiko lebih tinggi. Tidak menghairankan bahawa mereka mengharapkan pulangan yang lebih tinggi daripada pemberi pinjaman. Atas sebab-sebab ini, pelabur luar yang berpotensi sangat berminat dengan pendedahan peribadi pemilik di tempat pertama - dan pendedahan pelabur lain secara kedua. Semakin banyak pemiliknya melabur secara peribadi, semakin banyak motifnya untuk menjadikan perniagaan itu berjaya. Begitu juga, jika orang lain telah melabur banyak, calon pelabur baru mempunyai keyakinan yang lebih besar.

Kecairan pelaburan adalah titik tekanan yang lain. Sekiranya syarikat dimiliki secara persendirian, menjual saham di syarikat itu mungkin lebih sukar daripada menjual saham entiti yang diperdagangkan secara terbuka: pembeli mesti dijumpai secara peribadi; menetapkan nilai saham memerlukan audit syarikat. Apabila syarikat telah berkembang dengan pesat dan stoknya telah meningkat, tekanan cenderung meningkat untuk 'membawanya ke umum' untuk membiarkan pelabur mengeluarkan wang jika mereka mahu. Tetapi jika syarikat membayar dividen yang sangat tinggi, tekanan seperti itu mungkin kurang — pelabur ragu-ragu untuk 'mencairkan' saham dengan menjual lebih banyak saham dan dengan itu mendapat bahagian keuntungan yang lebih kecil.

Nisbah Hutang-Ekuiti

Sekiranya syarikat juga menggunakan hutang sebagai cara membiayai aktivitinya, perspektif pemberi pinjaman juga berperanan. Nisbah hutang dan ekuiti syarikat akan mempengaruhi kesediaan pemberi pinjaman untuk memberi pinjaman. Sekiranya ekuiti lebih tinggi daripada hutang, pemberi pinjaman akan merasa lebih selamat. Sekiranya nisbah beralih ke arah lain, pelabur akan didorong. Mereka akan melihat setiap dolar mereka 'memanfaatkan' lebih banyak dolar dari pemberi pinjaman. Pentadbiran Perniagaan Kecil A.S., di laman webnya yang bertajuk 'Asas Pembiayaan', membuat kesimpulan berikut untuk perniagaan kecil: 'Semakin banyak pemilik wang melabur dalam perniagaan mereka, semakin mudah menarik pembiayaan [hutang]. Sekiranya syarikat anda mempunyai nisbah ekuiti dan hutang yang tinggi, anda mungkin harus mendapatkan pembiayaan hutang. Walau bagaimanapun, jika syarikat anda mempunyai bahagian hutang dengan ekuiti yang tinggi, para pakar menasihatkan bahawa anda harus meningkatkan modal pemilikan (pelaburan ekuiti) untuk dana tambahan. Dengan cara itu anda tidak akan berlebihan sehingga membahayakan kelangsungan syarikat anda. '

Kawal

Untuk kawalan pemilik perniagaan adalah elemen penting dalam dinamika ekuiti. Situasi yang ideal adalah di mana 51 peratus ekuiti yang dilaburkan adalah milik pemiliknya - menjamin kawalan mutlak. Tetapi jika modal yang besar diperlukan, ini jarang berlaku. Perkara terbaik seterusnya ialah mempunyai banyak pelabur kecil - satu lagi keadaan sukar untuk diciptakan oleh syarikat permulaan. Semakin besar setiap pelabur, semakin kurang kawalan yang dimiliki oleh pemiliknya - terutama jika keadaan menjadi semakin sukar.

KELEBIHAN DAN KEKURANGAN

Untuk perniagaan kecil kelebihan utama ekuiti adalah bahawa ia tidak perlu dibayar balik. Sebaliknya, pinjaman bank atau bentuk pembiayaan hutang lain memberi kesan langsung kepada aliran tunai dan membawa hukuman berat kecuali syarat pembayaran dipenuhi. Pembiayaan ekuiti juga lebih mungkin tersedia untuk pemula dengan idea dan rancangan yang baik. Pelabur ekuiti terutamanya mencari peluang untuk pertumbuhan; mereka lebih rela mengambil peluang dengan idea yang baik. Mereka juga boleh menjadi sumber nasihat dan kenalan yang baik. Pembiaya hutang mencari keselamatan; mereka biasanya memerlukan beberapa jenis rekod sebelum mereka membuat pinjaman. Selalunya pembiayaan ekuiti adalah hanya sumber pembiayaan.

Kelemahan utama pembiayaan ekuiti adalah isu kawalan yang disebutkan di atas. Sekiranya pelabur mempunyai idea yang berbeza mengenai arah strategik syarikat atau operasi sehari-hari, mereka boleh menimbulkan masalah bagi pengusaha. Perbezaan ini mungkin tidak jelas pada mulanya — tetapi mungkin muncul ketika lebam pertama terkena. Di samping itu, beberapa penjualan ekuiti, seperti tawaran awam awal yang terhad, boleh menjadi kompleks dan mahal dan pasti memakan masa dan memerlukan bantuan peguam dan akauntan yang pakar.

SUMBER PEMBIAYAAN EKUITI

Pembiayaan ekuiti untuk perniagaan kecil boleh didapati dari pelbagai sumber. Beberapa sumber pembiayaan ekuiti yang mungkin termasuk rakan dan keluarga pengusaha, pelabur swasta (dari doktor keluarga hingga kumpulan pemilik perniagaan tempatan hingga usahawan kaya yang dikenali sebagai 'malaikat'), pekerja, pelanggan dan pembekal, bekas majikan, firma modal teroka, pelaburan firma perbankan, syarikat insurans, syarikat besar, dan Syarikat Pelaburan Perniagaan Kecil (SBIC) yang disokong oleh kerajaan. Operasi permulaan, mencari apa yang disebut pembiayaan 'peringkat pertama', hampir selalu bergantung pada rakan dan 'malaikat', orang persendirian, dengan kata lain, melainkan jika idea perniagaan mempunyai daya tarikan yang nyata dan terkini.

Syarikat modal teroka sering melabur dalam syarikat baru dan muda. Oleh kerana pelaburan mereka mempunyai risiko yang lebih tinggi, mereka mengharapkan pulangan yang besar, yang biasanya mereka sedar dengan menjual kembali saham kepada syarikat atau di bursa saham awam pada suatu masa nanti. Secara amnya, firma modal teroka paling berminat dengan syarikat teknologi baru yang berkembang pesat. Mereka biasanya menetapkan kebijakan dan piawaian yang ketat mengenai jenis syarikat apa yang akan mereka pertimbangkan untuk pelaburan, berdasarkan industri, bidang teknikal, tahap pengembangan, dan keperluan modal. Akibatnya, modal teroka formal tidak tersedia untuk sebilangan besar perniagaan kecil.

Syarikat pelaburan tertutup serupa dengan firma modal teroka tetapi mempunyai jumlah wang yang lebih kecil, tetap (atau tertutup) untuk dilaburkan. Syarikat sedemikian sendiri menjual saham kepada pelabur; mereka menggunakan hasil untuk melabur di syarikat lain. Syarikat tertutup biasanya menumpukan perhatian kepada syarikat dengan pertumbuhan tinggi yang mempunyai rekod prestasi yang baik dan bukannya syarikat permulaan. Begitu juga kelab pelaburan yang terdiri daripada kumpulan pelabur swasta yang mengumpulkan sumber daya mereka untuk melabur dalam perniagaan baru dan sedia ada dalam komuniti mereka. Kelab-kelab ini kurang formal dalam kriteria pelaburan mereka daripada syarikat modal teroka, tetapi mereka juga lebih terhad dalam jumlah modal yang dapat mereka sediakan.

Syarikat besar sering mewujudkan senjata pelaburan yang sangat mirip dengan firma modal teroka. Walau bagaimanapun, syarikat seperti itu biasanya lebih berminat untuk mendapatkan akses ke pasaran dan teknologi baru melalui pelaburan mereka daripada dengan merealisasikan keuntungan kewangan. Bermitra dengan syarikat besar melalui pengaturan pembiayaan ekuiti boleh menjadi pilihan yang menarik untuk perniagaan kecil. Hubungan dengan syarikat yang lebih besar dapat meningkatkan kredibiliti perniagaan kecil di pasar, membantunya memperoleh modal tambahan, dan juga menyediakan sumber kepakaran yang mungkin tidak tersedia. Pelaburan ekuiti yang dibuat oleh syarikat besar boleh berbentuk penjualan lengkap, pembelian separa, usaha sama, atau perjanjian pelesenan.

Kaedah yang paling biasa untuk menggunakan pekerja sebagai sumber pembiayaan ekuiti adalah Pelan Pemilikan Saham Pekerja (ESOP). Pada dasarnya sejenis rancangan persaraan, ESOP melibatkan penjualan saham dalam syarikat kepada pekerja untuk berkongsi kawalan dengan mereka dan bukannya dengan pelabur luar. ESOP menawarkan perniagaan kecil sejumlah kelebihan cukai, serta kemampuan untuk meminjam wang melalui ESOP dan bukannya dari bank. Mereka juga dapat meningkatkan kinerja dan motivasi karyawan, karena karyawan memiliki kepentingan yang lebih besar dalam keberhasilan syarikat. Walau bagaimanapun, ESOP sangat mahal untuk dibentuk dan dikekalkan. Mereka juga bukan pilihan untuk syarikat di peringkat awal pembangunan. Untuk mewujudkan ESOP, perniagaan kecil mesti mempunyai pekerja dan mesti menjalankan perniagaan selama tiga tahun.

Pelabur swasta adalah satu lagi sumber pembiayaan ekuiti yang mungkin. Beberapa pangkalan data komputer dan jaringan modal teroka telah dikembangkan dalam beberapa tahun kebelakangan untuk membantu menghubungkan usahawan dengan pelabur swasta yang berpotensi. Sejumlah sumber kerajaan juga ada untuk membiayai perniagaan kecil melalui pembiayaan ekuiti dan pengaturan lain. Syarikat Pelaburan Perniagaan Kecil (SBIC) adalah syarikat pelaburan milik persendirian, yang disewa oleh negara-negara di mana mereka beroperasi, yang membuat pelaburan ekuiti dalam perniagaan kecil yang memenuhi syarat-syarat tertentu. Terdapat juga banyak bentuk pembiayaan 'hibrid' yang menggabungkan ciri pembiayaan hutang dan ekuiti.

KAEDAH PEMBIAYAAN EKUITI

Terdapat dua kaedah utama yang digunakan oleh perniagaan kecil untuk mendapatkan pembiayaan ekuiti: penempatan saham swasta dengan pelabur atau firma modal teroka; dan penawaran saham awam. Penempatan peribadi lebih mudah dan biasa bagi syarikat muda atau syarikat permulaan. Walaupun penempatan saham swasta masih melibatkan pematuhan dengan beberapa undang-undang sekuriti persekutuan dan negeri, ia tidak memerlukan pendaftaran rasmi dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Syarat utama untuk penempatan saham swasta adalah bahawa syarikat tidak dapat mengiklankan penawaran dan harus melakukan transaksi secara langsung dengan pembeli.

Sebaliknya, penawaran saham awam memerlukan proses pendaftaran yang panjang dan mahal. Sebenarnya, kos yang berkaitan dengan penawaran saham awam dapat menyumbang lebih dari 20 peratus dari jumlah modal yang diperoleh. Hasilnya, penawaran saham awam secara amnya merupakan pilihan yang lebih baik untuk syarikat matang daripada syarikat permulaan. Penawaran saham awam mungkin menawarkan kelebihan dari segi mengekalkan kawalan terhadap perniagaan kecil, namun, dengan menyebarkan pemilikan ke atas sekumpulan pelabur yang pelbagai daripada menumpukannya di tangan firma modal teroka.

Usahawan yang berminat untuk mendapatkan pembiayaan ekuiti mesti menyediakan rancangan perniagaan formal, termasuk unjuran kewangan yang lengkap. Seperti bentuk pembiayaan lain, pembiayaan ekuiti memerlukan pengusaha menjual ideanya kepada orang yang mempunyai wang untuk dilaburkan. Perancangan yang teliti dapat membantu meyakinkan bakal pelabur bahawa pengusaha adalah pengurus yang kompeten yang akan mempunyai kelebihan berbanding persaingan. Secara keseluruhan, pembiayaan ekuiti boleh menjadi pilihan yang menarik bagi banyak perniagaan kecil. Tetapi para pakar menyarankan bahawa strategi terbaik adalah menggabungkan pembiayaan ekuiti dengan jenis lain, termasuk dana pengusaha sendiri dan pembiayaan hutang, untuk menyebarkan risiko perniagaan dan memastikan bahawa pilihan yang cukup akan tersedia untuk keperluan pembiayaan kemudian. Usahawan mesti mendekati pembiayaan ekuiti dengan berhati-hati agar tetap menjadi penerima utama hasil kerja keras dan pertumbuhan perniagaan jangka panjang mereka sendiri.

BIBLIOGRAFI

Benjamin, Gerland dan Joel Margulis. Modal malaikat; bagaimana meningkatkan pembiayaan ekuiti swasta peringkat awal . John Wile & Sons, 2005.

'Jurang Jantina Modal: Walaupun kesihatan dan percambahan perniagaan milik wanita, wanita kurang menggunakan kredit komersial.' Minggu Perniagaan Dalam Talian . 26 Mei 2005.

Carter, Michael. 'Kemas kini Modal Ekuiti Swasta.' Jurnal Perniagaan Fairfield County . 27 September 2004.

Nakamura, Galen. 'Memilih Pembiayaan Hutang atau Ekuiti.' Perniagaan Hawaii . Disember 2005.

nilai bersih shaunie o neal 2015

Nugent, Eileen T. 'Sertai Kelab.' Kajian Undang-Undang Kewangan Antarabangsa . April 2005.

Pentadbiran Perniagaan Kecil A.S. 'Asas Pembiayaan.' Boleh didapati daripada http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Diakses pada 24 Mac 2006.